Page 16 - MELLBY_MAGASIN_SV_2024

FOKUS: GEOPOLITIK

EXCALIBUR ASSET MANAGEMENT THOMAS POHJANEN,
VD för Excalibur
Tre spaningar för 2025
med Thomas Pohjanen LÄS MER OM
MELLBY GÅRDS
1EKONOMISKA UTMANINGAR I TYSKLAND
OCH FRANKRIKE GLOBALA
De två stora ekonomierna i Europa står inför stora utmaningar. NÄRVARO PÅ
Tyskland genomförde nyval i februari och den nya regeringen har
att hantera en stillastående ekonomi, ett haltande energisystem, SIDA 80
behovet av en expansiv finanspolitik samt en svår geopolitisk
situation. Supervalår
Frankrike är i politisk kris med förväntat val efter sommaren.
Statsskulden är 113 procent av BNP och det löpande budgetunder­ Under 2024 genomfördes val i 76 av världens
skottet drygt fem procent. Frankrike behöver låna mer till stigande länder, bland annat EU, Indien och USA. Vad
kostnader, vilket är en ohållbar situation. utfallet av dessa val får för möjlighet för
Mellby Gårds bolag att göra bra affärer får
Bevaka: framtiden utvisa.

2Signaler om att ECB köper statsobligationer för att förhindra en kris
i obligationsmarknaden.

STORA FRÅGETECKEN I USA
Kommer Donald Trump införa höjda tullar eller är hans utspel
ett sätt att förbättra USA:s förhandlingsläge inför eventuella
bilaterala överenskommelser? För att minska budgetunderskottet
har Trump lovat stora skattesänkningar, samtidigt som budgeten
ska balanseras med en minskad och effektiviserad statsapparat.
Hur påverkar det tillväxten i USA? Långa amerikanska räntor steg
i början av året, vilket delvis beror på farhågor om ökad upplåning
samt en risk att högre tullar skapar en stigande inflation.

Bevaka:
Kommer finansmarknaden ha en disciplinerande effekt på Trump­

3administrationen? Republikanerna vill inte se stigande räntor och
en svagare börs inför mellanårsvalet 2026.

RELATIONEN MELLAN EUROPA
OCH RYSSLAND
Det börjar märkas en viss krigströtthet från både Ryssland och
Ukraina. Kan en fredsförhandling komma till stånd som bidrar
till ett framtida stabilt säkerhetspolitiskt läge? Ryssland lär vilja
återskapa en marknad för sin energiexport medan Europa och
Ukraina vill utarbeta restriktioner så att Ryssland inte kan hota
andra randstater. Mycket talar för att Europa behöver ta ett större
ansvar för att bevara fred och stabilitet, och försvarsbudgetarna
kommer därför fortsätta att växa.

Bevaka:
Kommer Europa och USA hålla en tuff linje mot Putin? Blir
uppbyggnaden av Ukraina och dess ekonomi finansierad via en
europeisk ”Marshallhjälp”?

Spaningen genomfördes i december 2024 inför 2025.

16