Page 114 - Stockholm-Exergi-a--rs-och-ha--llbarhetsredovisning-2020_medium
P. 114

3.2 Finansiella risker                                                  låneförfallostruktur över tid samt att alltid ha tillgång till
                                                                        kassalikviditet och eller kommitterade lånelöften för att möta
3.2.1 Likviditets- och finansieringsrisk                                alla finansiella åtaganden. Följande mandat gällde för styr-
                                                                        ning och uppföljning av dessa risker per balansdagen: i) den
Koncernens verksamhet är kapitalintensiv och är i behov                 genomsittliga kapitalbindningen för lån skall vid varje tillfälle
av en långsiktig och flexibel finansiering. Finansieringen är           uppgå till lägst 2,5 år. ii) de totala låneförfallen över en tolv-
en mix av långsiktiga obligationslån i SEK under ett MTN-               månadersperiod får maximalt uppgå till 3 000 MSEK, och
program samt övriga lån, i huvudsak från EIB och NIB.                   iii) Stockholm Exergi skall vid varje tidpunkt ha tillgång till
Säsongsmässiga variationer i rörelsekapitalet har under 2020            likvida medel och kommiterade lånelöften inklusive outnyttjade
finansierats genom upplåning på den svenska företags-                   kontokrediter motsvarande refinansieringsbehovet för den
certifikatmarknaden.                                                    kommande tolvmånadersperioden, dock minst 500 MSEK.

Likviditets- och finansieringsrisk avser den risk som kan               Den avtalade kreditfaciliteten i form av koncernkontolimit
uppstå genom att Stockholm Exergi ej har tillgång till                  uppgick till 150 MSEK vilken var outnyttjad på på balansdagen.
kassalikviditet och eller lånefinansiering för att möta                 Utöver koncernkontolimiten har koncernen avtalat om
investeringsbehov, låneförfall eller övriga finansiella                 revolverande kreditfaciliteter på 4 000 MSEK vilka också var
åtaganden. Finansieringsstrategin utgår från att minimera               outnyttjade på balansdagen. Den totala likviditetsreserven
likviditets- och finansieringsrisken genom att ha en jämn               vid årsskiftet var 4 161 MSEK (3 225).

Analys av förfallotidpunkter för finansiella skulder och derivatinstrument

Belopp nedan är icke-diskonterade förväntade kassaflöden (framtida räntebetalningar och amorteringar)
av räntebärande skulder (exklusive leasingskulder) och valutaderivat.

                                           2020                                                        2019

MSEK                        Under 1 år     1-5 år Över 5 år              Totalt   Under 1 år           1-5 år Över 5 år  Totalt
Räntebärande skulder               1 827                                12 341          2 433                            12 592
Leverantörsskulder                   568   7 072    3 443                                  637         5 946    4 213
Bruttoderivat (skulder)              636                                   568             775                              637
Bruttoderivat (fordringar)          -634      381   3 443                 1 017           -770            287   4 213     1 063
Nettoderivat (skulder)                 18   -368                         -1 001             30           -283            -1 053
Nettoderivat (fordringar)              -5                                                   -15
Totalt                            2 410         14                           32         3 091              32                 62
                                                -4                            -9                           -14               -29
                                           7 094                        12 947                         5 969             13 272

För upplysning om räntebärande skulder se not 22 Räntebärande skulder.

3.2.2 Ränterisk                                                         Den genomsnittliga räntesatsen på lån och derivat den
                                                                        31 december 2020 var 1,15 procent (1,22).
Koncernens finanspolicy föreskriver begränsningar i tillåten
ränterisk, dvs. hur förändringar i räntesatserna ska kunna              3.2.3 Valutarisk
påverka koncernens nettoräntebetalningar. Ränterisken
mäts som genomsnittlig räntebindning och tillåts ligga                  Stockholm Exergis valutarisk uppstår genom transaktions-
inom intervallet 12-36 månader, samt som flödesrisk dvs.                exponeringen, dvs när inköp sker i olika valutor vilket
förändringen av ränteutgifterna under den kommande                      påverkar årets resultat. Transaktionsexponering definieras
12-månaders perioden, givet oförändrad skuldsättning samt               som redan kontrakterade transaktioner eller poster som är
en parallell förskjutning av räntekurvan med 1 procentenhet.            beroende av prognostiserad utländsk valuta och kassaflöde
Vid årsskiftet 2020 var den tillåtna flödesrisken maximalt              och är uppdelad i balansexponering och kassaflödesexponering.
75 mkr. Inom dessa mandat utvärderas och utvecklas                      Balansexponering återspeglar valutadenominerade skulder
strategierna för att finna en optimal balans mellan risk                som betalas i en annan valuta än företagets basvaluta.
och finansieringskostnad. För att uppfylla dessa krav har               Kassaflödesexponering avspeglar framtida prognostiserade
koncernen tecknat räntederivat som omvandlar den rörliga                eller avtalade valutaflöden i utländsk valuta som kommer
räntan på delar av skulden till fast ränta. Ränteflödena på             från affärsverksamhet såsom inköp eller investeringar.
swapparna och på skulderna förväntas inträffa samtidigt och             Nettoomräkningsskillnader från transaktionsexponering
påverkar därmed resultaträkningen samtidigt. Tidpunkterna               redovisas under finansiella intäkter eller utgifter när de hör
visas i tabellen ”Valutaderivat och ränteswappar per instrument         till finansiella poster eller kundfordringar/skulder som redo-
och efter användning” nedan.                                            visas under poster som ingår i den operationella vinsten.
                                                                        Omräkningsskillnader relaterade till kassaflödessäkringar
Den 31 december 2020 var den genomsnittliga räntebind-                  som uppfyller kraven för säkringsredovisning, redovisas i
ningen i skuldportföljen 25,0 månader (24,0). Cirka 50                  övrigt totalresultat och balanseras i eget kapital.
procent (53) av skuldportföljen var till rörlig ränta eller fasta
räntelån som förföll inom den närmaste 12-månadersperioden.             Koncernens policy är att säkra transaktionsexponeringar
Effekten av en procents förändring på räntesatsen på den                med ett motvärde överstigande 3 MSEK. Dessa exponeringar
nuvarande skuldportföljen var 48 MSEK (48).                             uppstår främst vid bränsleinköp och investeringar.

                                                                   114
   109   110   111   112   113   114   115   116   117   118   119